如何看懂財務報表4

作者: happyoh (763092要找784533) 看板: Stock
標題: [情報] 如何看懂財務報表（四）
時間: Fri Sep  3 15:41:48 2004

    10. 留意股東權益項目下的未實現跌價損失

    投資人需瞭解股東權益組成項目，其中長期投資未實現跌價損失是長期投資之跌價損
失，不會在損益表中出現，因此其金額隱藏了公司實際的損益，應注意其跌價損失金額是
否過大或是與日俱增。

    11. 評估過度操作衍生性商品危機

    投資人應注意金融商品交易項目中，是否有容易成為公司財務操作工具之衍生性商品
，閱讀財務報告附註中金融商品相關資訊，瞭解衍生性商品之種類及目的，留意因衍生性
商品產生之損益是否過大、淨部位餘額佔實收資本額比率是否超過20%。

    12.留意營業收入不斷創新高之現象

    由於投資人常陷入公司營收又創新高的迷思，投資人的關心也使得營業收入成為公司
為了滿足投資人而意圖操?的指標，所以當公司業績不斷創新高時，必需更加留意該產業的
市場需求是否升高；營業收入增加所擴充的產能是否有過剩的危機；同業公司營收是否也
相對升高等現象，做一綜合之評估。

    13.營業收入或進貨是否過度集中於某些客戶或供應商

    投資人可由公司的財務報告或年報中，瞭解公司當年度的銷貨或進貨是否過度集中於
某些主要的客戶或供應商，如果公司有該情況發生，投資人應評估公司失去該客戶訂單的
風險及該供應商供貨的穩定性。

    14.分析公司各期營業毛利率變動趨勢

    對於公司當期營業毛利的分析，通常無法察覺公司主要營業項目的獲利能力究竟如何
，但投資人如果能仔細分析公司多期營業收入、營業成本、營業利益或營業毛利率，進而
對其變動的原因瞭解是否公司之產品組合有所變動、該公司產品的市場需求有所消長、與
其他同業的變動趨勢是否合理等因素，才不會陷入盲目的使用財務資訊而做了錯誤的投資
決策。

    15.關係人交易

    投資人可於財務報告附註中，瞭解公司對關係人之進貨及銷貨的比例是否過高或逐期
增加，對關係人應付及應收款項餘額是否合理，如果公司過度依賴對關係人之交易，則投
資人需考慮當該關係人的營業或財務發生重大變動時對該公司帶來的風險。

    16.瞭解營業外收入及利益、費用及損失之性質

    有些本業經營不佳的公司，常會藉由營業外的收入項目來造成獲利的假象，所以投資
人需瞭解各項營業外收入及費用的性質為何，例如公司可能以投資利得、出售固定資產、
透過特殊交易安排處份較難估價的無形資產或其他資產以彌補本業獲利不佳的方式，影響
公司最終的營業結果。若公司主要利益是由營業外收入而來，則投資人應考慮獲利來源的
持續性，以免對獲利過度樂觀。

    17.財務報告附註及附表的相關訊息

    財務報告的附註及附表中需揭露公司的資金貸與他人、背書保證情形、重大承諾及或
有事項、期末持有有價證券情形等。投資人可參考該資訊以瞭解公司資金貸與他人的原因
、背書保證的對象及金額，以及所簽訂重大承諾事項對公司未來所需承擔的風險。

   18.關心財務報告以外之其他資訊

    投資人若能多方收集資訊，例如財務、內稽或研發主管辭職、更換會計師(非屬會計師
事務所內部調整)、董監事持股異動或獨立董監事席次不足等訊息，則可增加對公司之相關
財務、業務狀況之敏感度，也可做為投資決策之參考。

（全文完）
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