台幣過去二十年來是沒有升值趨勢的

作者: bisconect (李東翰) 看板: Gossiping
標題: Re: [新聞] 替國庫狂賺2253億彭淮南個人財產僅多46萬
時間: Sat Apr 13 23:39:00 2013

我相信彭總裁是位清廉又認真的官員，
但是清廉又認真，不代表他的政策是正確的。
全世界主要國家中大概只有台灣的央行把賺錢當成首要目標、
只有台灣的媒體把央行賺很多錢當成喜事在報導。
其實賺錢根本不是央行該做的事，央行的工作是控制貨幣供應量。
央行賺這麼多錢是有嚴重副作用的。


台灣過去二十幾年來年年都大幅出超(出口大於進口)，
如果沒有人為干預，台幣照常理來講會升值。
因為出口商賺到外幣後，要把外幣兌換成台幣才能於國內生活消費，
出超會增加台幣的需求量。

但台幣過去二十年來是沒有升值趨勢的，甚至還偏向貶值。
這是因為央行發行大量台幣購買出口商賺來的外幣，阻止台幣升值。
這些央行買來的外幣就是所謂的外匯存底。
台灣的GDP世界排名只有20幾名，但外匯存底卻常高居世界前五名，
就是因為央行阻升台幣阻得非常大力。

央行是怎麼賺錢的呢?
就是用這些外匯存底進行投資，例如用美元購買美債，收取利息。
台灣央行可以賺這麼多錢，主要的原因是：

1.它擁有異常龐大的外匯存底可用來投資。
2.它有部分的收入來自匯差(匯市上的買低賣高)，而新台幣的匯率是央行可以控制的。

只要阻升新台幣，就可以增加匯差收入。因為繳庫盈餘是以新台幣計價。
如果央行以賺錢為目標，根本就是球員兼裁判，匯差方面幾乎是想賺多少就能賺多少。
這也是別國央行不會以賺錢作為主要目標的原因之一。


到此你應該可看出，台灣央行賺很多錢的代價就是，它發行了非常大量的新台幣。
貨幣供給過量會導致很多負面效果，例如：

1.台幣購買力被低估(匯率被阻升)

2.銀行利率過低(銀行擁有太多貨幣，為求把這些貨幣貸放出去，銀行會降低貸款利率)

3.游資浮濫，炒作房地產變得很容易(因為貸款利率低)


台灣的能源自給率非常低，油和電都仰賴進口。
台幣被阻升使得油電供應成本居高不下，但政府怕得罪民眾，
不敢讓國內油電價格反映國際間的實際價格，於是凍漲油價電價，
造成中油和台電長年嚴重虧損，要靠政府補貼才能生存。
但羊毛出在羊身上，這筆錢民眾一毛也省不了，遲早都得付的，
只是改用稅金的形式支付。

台灣民眾常常一邊痛罵物價飆漲、存款利率低(考量到通膨，利率甚至是負的)、房價狂漲
、油電雙漲，卻又一邊強烈愛戴大量印鈔票的央行總裁(民調支持率超過90%)，這是非常奇
特的現象。

我認為可能的原因是，彭總裁的媒體公關做得非常成功，
媒體每隔一陣子就會強力報導這兩件事：

1. 央行今年又有超高的繳庫盈餘
2. 彭總裁又得到A級評價

關於超高的繳庫盈餘，如前所述，負面的副作用是很嚴重的。
但台灣媒體都用報喜事的口吻宣佈此事，將之說成是央行的偉大功績。

至於A級評價的部分，不曉得大家有沒有好奇過這個評價是誰給的?評等的具體標準是什麼?
其實，這個A級評價來自一本叫做 Global Finance 的雜誌。
這雜誌在學術圈中根本毫無知名度，
我曾親自問過清大某位資深經濟教授(他不希望我寫出他的名字)，
他說他從來沒聽說過這本雜誌。
他猜想，這雜誌可能是走比較通俗路線的，所以他沒聽過。
各位鄉民可以去問問看你們學校的經濟系教授，看他們有沒有聽過。

如果這是本通俗經濟雜誌，那我用發行量來衡量它的影響力應該合理吧?
讓我們看看這則報導： http://www.nownews.com/2011/12/28/320-2770705.htm
它每期的全球發行量只有五萬多本，只有｢經濟學人｣發行量的 3% 左右，
比壹週刊在台灣的發行量還少。

為什麼台灣媒體會強力宣傳這份名不見經傳的小雜誌所做的評等?
為什麼台灣媒體總是把超高繳庫盈餘和超高外匯存底當成喜事報導?

這個...我就不太清楚了。看待會有沒有鄉民要做個夢補充一下。


對這個議題有興趣的人，可以去書局翻翻看這兩本書：
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010508984
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010580302

非常精彩。

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推 gino0717:你在回哪篇文                                           04/13 23:39
→ changatcmu:恩 有道理                                            04/13 23:39
推 keny:政策正確與否很難論斷 至少現階段他的人格是可以被信任的      04/13 23:40
→ hinajian:一開始貶中油虧錢 那篇報導就註定廢文了                  04/13 23:40
推 piadora:在八卦版講這種話!!!  你小心~                            04/13 23:41
推 takmingnoob:馬英九也沒盜取國庫 或是收受賄金  人格也可以信任阿   04/13 23:42
推 tpkgo:你整理的非常好 這篇算是最完整的                           04/13 23:43
推 DASHOCK:很有道理                                                04/13 23:45
推 h959:推                                                         04/13 23:45
→ bisconect:一樓，搜尋一下標題就知道我在回哪篇囉。                04/13 23:45
推 tigernaxo:推                                                    04/13 23:45
推 loungelover:事實就是這樣 還有人捧彭淮南 可見台灣也很容易操作    04/13 23:46
→ tpkgo:死腦筋的人 怎麼都不會自己動腦想  只會盲從 金逼挨          04/13 23:46
推 tomcy:可惜八卦版的人都聽不進去                                  04/13 23:48
推 ahoga:推                                                        04/13 23:48
推 cherman:不然18趴要從哪生錢                                      04/13 23:48
→ mefifthfloor:不要這麼專業好不好...                              04/13 23:49
推 charles226:推                                                   04/13 23:49
推 James1114:雖然不太懂大大的理論，但我想把外國人的錢賺進來是對的  04/13 23:50
推 loungelover:個人認為彭是那種愛名的人 之前被批評搞貶值搶劫人民   04/13 23:50
推 SlimeKnight:木已成舟                                            04/13 23:51
推 dcoog7880:很完整                                                04/13 23:51
→ loungelover:他超生氣還出來駁斥 那幾個禮拜還真的就不貶了         04/13 23:51
推 tpkgo:再推 這篇文寫的很清楚                                     04/13 23:51
推 GoodMemory:A級評價那個雜誌 之前看好像是今周刊 好像也有說到      04/13 23:51
推 yonbun:你的意思是說央行在搞匯率版內線交易?                      04/13 23:51
→ GoodMemory:那Global Finance 好像是義大利發行                    04/13 23:52
→ loungelover:好像怕落人口實般的 接下來台GG摩瑞絲說台灣要貶       04/13 23:52
推 kevinchu235:只要有給$$雜誌可以說你是偉人在世阿                  04/13 23:53
→ nobody1:貨幣政策要有財政政策來配套  而台灣只有貨幣一隻腳在撐    04/13 23:54
→ loungelover:他就又開始狂貶了 根本就貪名 只想名留青史 不想黑     04/13 23:54
推 tpkgo:央行不用內線交易 他是裁判兼選手                           04/13 23:54
推 jyhsheng:沒有兩全其美的方案 他只是選擇往這一邊 走而已           04/13 23:54
→ nobody1:如果財政政策有發揮該有的效用的話  何必苦台灣人呢？      04/13 23:55
推 s2crmbhh:台灣是不是也該像美國一樣，高中要修經濟學，一般升斗小   04/13 23:55
→ s2crmbhh:民，對經濟政策有聽都沒有懂                             04/13 23:55
→ jyhsheng:台幣升值 失業率狂升 台灣沒有日本的內需市場             04/13 23:55
→ nobody1:濫發消費卷 濫做豆腐渣工程 不去檢討這個 反而檢討資優生   04/13 23:56
→ GoodMemory:現在高中公民課程有經濟的部分                         04/13 23:57
推 loungelover:質疑他 他還真的會超生氣的反擊 網站上還特地標明8A    04/13 23:57
推 xuptjo:我並不認為這樣不好 台灣並不像其他大國有強大內需          04/13 23:57
→ jyhsheng:台幣升到25台灣會比日本慘非常都 除了台積電 誰技術領先   04/13 23:57
→ nobody1:以理論的部份論述來討論總體經濟  正反都可以扯的          04/13 23:58
→ loungelover:其實我不認為他做的很差 但連質疑他也不行 太貪名了吧  04/13 23:59
→ nobody1:核四一賠就千億在算的  誰買單？ 誰替你分散風險？         04/13 23:59
→ cojinyu:一堆人還當他是彭神  頗ㄏ                                04/14 00:00
→ loungelover:況且這些質疑是確實有的負面效果 不需要這麼生氣       04/14 00:00
噓 xuptjo:給個噓平衡一下  等過個20年 從歷史角度才能證明是否正確    04/14 00:00
噓 yipi1357:紅色明顯 想問他大量印鈔票卻沒回收鈔票的資料你有嗎?     04/14 00:00
→ nobody1:污名化一個人容易  說的永遠比做的簡單                    04/14 00:00
→ xuptjo:現在這些理論正反真的都有無限討論空間 但不會有結果的      04/14 00:00
推 Cchiufat:推!                                                    04/14 00:01
→ Imhuang:彭總裁其實也是有他考量 台灣畢竟還是靠出口國際市場吃飯   04/14 00:01
→ Imhuang:尤其我國的產品目前正在面對低成本國的競爭 萬一貨幣因為   04/14 00:02
→ lkrichard:所以升值比較好?                                       04/14 00:02
→ nobody1:台灣人缺乏不受影響的獨立思考的能力  頗厂                04/14 00:02
→ Imhuang:較節制的印鈔而升值 國外也不會看你怎樣 第一優先就是會先  04/14 00:03
推 qapo741:                                                        04/14 00:03
→ Imhuang:踢掉升值的台灣所製造的產品 市場畢竟相當殘酷             04/14 00:03
→ nobody1:很多決策是trade off  放棄什麼換來什麼                   04/14 00:04
→ Imhuang:除非台灣有低成本國所沒有的優勢 否則升值的空間很有限     04/14 00:04
推 hirdaramani:現在鄉民又支持貶值 財團貶值又在哭妖 鄉民真柯柯      04/14 00:04
推 ckgc2002:推 金融監管高層需要更多這種不一樣的聲音                04/14 00:05
→ damonter:翻譯:作滾輪上永不停止奔跑的白老鼠就是台灣人的宿命      04/14 00:05
推 qapo741:某些爛公司就是利用貶值和低薪活下去  很好嗎?             04/14 00:06
推 loungelover:其實這篇就是一種平衡 彭老絕對不是彭神 僅此而已      04/14 00:06
→ ckgc2002:像金融研訓院高層就是反對彭淮南政策的                   04/14 00:06
→ damonter:簡而言之就是這樣 我知道央行阻升跟管制匯率有他的道理    04/14 00:06
→ damonter:可是這樣下去我們永遠都是滾輪上的白老鼠  永不停止的跑   04/14 00:07
→ Imhuang:貨幣短期的表現的確會影響進出口 不過長期來看 還是取決    04/14 00:07
→ Imhuang:該國的產業地位+貨幣政策                                 04/14 00:07
→ nobody1:台灣船小  經不起大風大浪  財政政策己經放任財團洗你的錢  04/14 00:08
→ nobody1:還要開放貨幣政策給國外洗你的錢嗎？                      04/14 00:09
推 MCmail:好文                                                     04/14 00:09
推 ikz:搞得錢都讓大老闆賺去 老百姓越來越苦 只看得到表面榮華        04/14 00:10
→ gmoz:讓彭淮南以外的做  我看早就五鬼搬運完了= =                  04/14 00:14
→ gmoz:要不是彭老讓台幣匯率保持穩定 台灣中小企業早就死光了        04/14 00:16
推 god2:所以許遠東是五鬼搬運了嗎                                   04/14 00:20
推 xifengpangma:推  長期壓低台幣的匯率只是對出口的財團有利，犧牲   04/14 00:22
→ xifengpangma:的卻是依賴進口物資的一般民眾                       04/14 00:23
→ babaer:未點先猜王伯達的書                                       04/14 00:23
推 nobody1:利率高代表貨幣成本高  未來一樣要還這些多出來的成本錢的  04/14 00:24
→ nobody1:不然貨銀何必算那些貼現率？                              04/14 00:25
推 Heedictator:推推推，真的要教育一下台灣百姓                      04/14 00:27
推 playerscott:推 真開心活在有言論自由的台灣                       04/14 00:37
推 picka:看他打房就知道是喊假的                                    04/14 00:41
推 tpkgo:開放貨幣政策是什麼鬼 有哪個國家是沒有貨幣政策的???        04/14 00:42
推 vi000246:所以22K是央行害的嗎?                                   04/14 00:48
推 tpkgo:看到真是好笑 要打比方 用心仔細想一下                      04/14 00:49
推 helenmint:推 長知識                                             04/14 00:53
推 zebraseven:                                                     04/14 00:55
→ nobody1:感謝tpkgo指正  「放任外匯大幅波動」 昏頭了              04/14 00:55
推 f204137:我信你了                                                04/14 00:55
推 evil0108: 彭已經算是玩的很保守的央行總裁了 基本上它只是跟著美   04/14 00:56
→ evil0108: 國印鈔在走罷了 算是走長期緩慢貶值路線                 04/14 00:57
→ evil0108: 台幣的貶值跟韓國比起來根本小巫見大巫 而台幣也沒本錢   04/14 00:58
→ evil0108: 玩爭相競貶的遊戲 因為台灣的企業體質非常不良 每個都只  04/14 00:58
→ evil0108: 想要便宜外勞跟廉價勞工罷了                            04/14 00:59
→ evil0108: 但是你把貨幣貶值的罪名怪到彭總就有失公道了 若無貶值   04/14 01:00
→ evil0108: 台灣企業有可能會倒一片 更有可能進入通縮時代 那經濟就  04/14 01:00
→ evil0108: 死了 台灣走長期緩慢貶值的路線是沒錯的。               04/14 01:01
→ evil0108: 另外，房價問題全怪罪彭總就更失公道了 他再怎麼做都只   04/14 01:02
→ evil0108: 能治標不能治本 治本的關鍵在財政部 等實價課稅後房價想  04/14 01:03
→ evil0108: 不崩都難 只要課稅跟你租金收益抵銷 你房子就沒任何抗通  04/14 01:04
→ evil0108: 膨效益 那房價就一定崩。                               04/14 01:05
噓 kria5304:紅明顯 總不能一直讓台幣升吧 升下去台灣出口還有得救嗎?  04/14 01:06
→ kria5304:還有低利率促成炒房 但同時也提高企業投資意願啊成本低嘛  04/14 01:07
推 basta:央行賺的錢不是靠生產出來的，那是從哪來? 天下沒白吃的午餐  04/14 01:07
推 tpkgo:你太小看央行 利率這武器的威力 利率就是資金的成本          04/14 01:07
→ kria5304:不是從事生產才會賺錢 不然學商的都可以吃土了            04/14 01:08
推 basta:靠龐大的外匯存底跟匯差"賺錢",基本上跟從你口袋拿錢是一樣   04/14 01:09
推 tpkgo:央行對高房價至少有一半的責任 炒房幾乎沒人是不借錢的       04/14 01:10
推 kria5304:我覺得還是不能靠單一政策就想解決所有問題啦 總是顧此失  04/14 01:14
→ kria5304:彼的 這種情況下只能先解決重要緊急的事情 而何謂重要緊   04/14 01:14
→ kria5304:急 這大概不是我們這種只看的到表面的死老百姓能揣摩的    04/14 01:16
推 swatch3484:他的政策  對於現在的台灣對還是錯 只能留給歷史去評了  04/14 01:24
推 timyanzi:整理不錯~但還是有些欠缺考量!!你應該還是研究生之類的吧  04/14 01:40
→ Ofianse:反觀                                                    04/14 02:03
推 mackulkov:阻升的理由很明顯吧 就是為了製造業的出口考量           04/14 02:19
噓 seagina:你以為升值對一般民眾有屁用喔                            04/14 02:25
推 lTERRAl:升值對一般民眾才有用的很  貶值阻升全為了出口商競爭力    04/14 03:00
→ lTERRAl:現在就是產業都不轉型  變成匯率直接影響他們的營收        04/14 03:01
→ lTERRAl:毛利低於5%的東西  你匯率改變就吃掉多少利潤了            04/14 03:02
→ lTERRAl:今天央行明顯就是挺財團大公司  根本不理會死老百姓        04/14 03:03
推 j20006640:推                                                    04/14 03:07
推 pvn:推                                                          04/14 03:14
→ eva19452002:終於有2類看不懂的文章了                             04/14 06:49
→ Imhuang:轉型口說很簡單 實際做卻不容易 要在歐美日韓等強敵環伺    04/14 07:02
→ Imhuang:的貿易市場生存很不容易 又得跟中.東南亞等低價國競爭      04/14 07:03
→ Imhuang:忘了說 轉型不過還要跟低價國競爭 就是台灣的現況          04/14 07:04
推 otaku5566:原來又是造神運動吹捧出來的                            04/14 07:06
噓 wayneyatw:日幣升值搞的連toyota都虧損了，還一堆人鼓吹台幣要升值  04/14 07:40
→ wayneyatw:台灣有幾個體質比toyota好的企業                        04/14 07:41
→ wayneyatw:出口沒有競爭力，製造出來的產品是要北部賣南部喔？      04/14 07:42
→ wayneyatw:一堆投資客炒房地產，土地稅、房屋稅太低才是問題        04/14 07:44
→ wayneyatw:扯到匯率你還真是扯..                                  04/14 07:45
噓 lymyuming:從來沒聽過央行用發行大量的新台幣的手段來阻升的        04/14 07:52
噓 aaagang:這種文章無論如何做都會有人攻擊，但我是支持彭總穩定匯率  04/14 08:37